《关键财务分析指标》货款回收率、营销资金占用率、资本金利润率

1、货款回收率（发展能力）

货款回收率是指一定时间内，推销人员回收货款金额与总销售金额之间的比例。

作用：货款回收率是反映企业销售货款回笼情况的一项重要指标。企业生产产品并通过营销渠道及时将其送达到消费者手中，只完成了营销工作的一半，还没有真正实现产品价值转换之目的，只有卖出了产品并回收了资金，才算完成了营销工作的一个循环。企业在市场经济体制下开展营销活动，彼此间都是独立的经济主体，追求各自的经济利益，销售货款如不能及时回笼，就会造成资金短缺，运转不良的局面。销售工作不得力，销售便会成为资金陷阱，就会拖垮企业，进而制约其发展。当前我国市场体系不完善，制约机制不健全，企业间拖欠货款非常严重，产品难销售，货款难回收，成为普遍现象，催收货款已成为营销工作的一项艰巨而又重要的任务。

货款回收率可以用来评价营销业绩、营销人员的工作能力。货款回收率越高，营销业绩越好。从资本运营角度看，资金周转速度越快，利用率也越高。因此，企业应尽力实现较高的货款回收率。

2、营销资金占用率（发展能力）

营销资金占用率=（报告期应收账款余额+库存产成品余额+分期收款发出商品金额）/流动资产余额*100%。数值越大，表示创造每笔销售收入占用的营销资金越大，警示企业销售、收款、存货资产管理存在较大缺陷。

3、资本金利润率

资本金利润率是利润总额占资本金（即实收资本、注册资金）总额的百分比，是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标。企业资本金是所有者投入的主权资金，资本金利润率的高低直接关系到投资者的权益，是投资者最关心的问题。

企业资本金是所有者投入的主权资金，资本金利润率的高低直接关系到投资者的权益，是投资者最关心的问题。当企业以资本金为基础，吸收一部分负债资金进行生产经营时，资本金利润率就会因财务杠杆原理的利用而得到提高，提高的利润部分，虽然不是资本金直接带来的，但也可视为资本金有效利用的结果。它还表明企业经营者精明能干，善于利用他人资金，为本企业增加盈利。反之，如果负债资金利息太高，使资本金利润率降低，则应视为财务杠杆原理利用不善的表现。

这里需要指出，资本金利润率指标中的资本金是指资产负债表中的实收资本，但是用来作为实现利润的垫支资本中还包括资本公积、盈余公积、未分配利润等留用利润(保留盈余)，这些属于所有者权益。为了反映全部垫支资本的使用效益并满足投资者对盈利信息的关心，更有必要计算权益利润率。

资本金利润率的计算公式为：

资本金利润率=利润总额/资本金总额×100%

另外，会计期间内若资本金发生变动，则公式中的“资本金总额”要用平均数，其计算公式为：

资本金平均余额=（期初资本金余额+期末资本金余额）÷2

这一比率越高，说明企业资本金的利用效果越好，企业资本金盈利能力越强；反之，则说明资本金的利用效果不佳，企业资本金盈利能力越弱。

资本金利润率影响因素

影响企业资本金利润率的因素有：

1.产品成本的高低

2.销售数量

3.销售价格

分析

资本金利润率反映了投资者每百元（或千元、元）投资所取得的利润，取得的利润越高，获利能力越强。

对资本金利润率进行分析，首先应确定基准资本金利润率，作为衡量资本收益率的基本标准。

所谓基准资本金利润率是指基准利润总额与资本金的比值。基准利润总额是指企业在特定条件和一定的资本规模下，至少应当实现的利润总额。若实际资本金利润率低于基准资本金利润率，就是危险的信号，表明企业的获利能力严重不足，投资者就会转移投资。

公司的基准资金利润率应根据有关条件测定，一般包括两部分内容：

一是相当于同期市场贷款利率，这是最低的投资回报；

二是风险费用率，从会计核算角度来讲，有些风险是可以采用一定方法计入损益的，如坏账损失；有些风险却事先无法计入损益，必须通过利润积累来取得补偿，构成基准资本金利润率的一部分，这称为风险费用率。

资本金利润率分析中，除了将报告期实际资本金利润率与基准资本金利润率比较外，还应与上期比较、与计划目标比较，找出差距，分析原因。

资本金利润率作用

可以和社会上银行的存、贷款利息率进行比较，如果资本金利润率大幅度超过银行利息率，说明企业的经济效益很好，如果资本金利润率与银行利息率差不多，说明这项投入风险较大；如果资本金利润率低于银行利息率，投资者应采取措施，避免可能带来的损失。